在国庆期间，全球股票都在上涨，所以很多投资者就把目光转向了海外，希望可以在海外市场的波动中寻找假期后A股的涨跌动向。而在10月3日-7日期间，美国标普500指数收涨1.51%，香港恒生指数收涨3%，恒生科技指数收涨2.6%，股指期货富时A50收涨2.06%。
那么在此背景下，节后第一天，股票配资平台小编认为A股大概率会走出跟随式的行情，以上涨开盘。但关键的问题是，之后呢？节前下跌的趋势能止住吗？影响市场走势的核心因素迎来拐点了吗？
10月3日-4日，全球范围内几大主流指数均出现明显的触底反弹行情。5日，恒生指数更是以大涨5.9%收盘，引发A股投资者广泛关注与期待。从驱动因素看，主要是全球央行加息与经济衰退的博弈升级，市场重新交易衰退逻辑。
9月，受美联储加息75BP及鹰派展望影响，市场关于2023年美联储因经济衰退停止加息甚至降息的期待（衰退逻辑）被浇灭，全球主流市场普遍大跌，加息逻辑被演绎到极致。但进入10月以来，衰退逻辑重新抬头，市场开始产生分歧。
但总体而言，衰退迹象显露，缝隙已开，市场对全球央行激进加息的预期不再铁板一块。对A股和港股两个跌到底部的市场而言，一致预期最为可怕，有分歧就有机会。
在这个意义上，美联储加息对A股和港股的负面影响已充分演绎，影响已经钝化，不再是主要矛盾。考虑到国内流动性依旧合理充裕，国内经济基本面的趋势就成为股票市场能否底部反转的核心决定因素。届时，既便情绪层面仍受美联储加息影响，只要国内经济复苏势头向好，A股和港股市场仍会走出底部反转行情。
当前，国内经济依旧延续弱势复苏格局。从wind一致预期来看，今年3季度GDP预期增速为3.56%，4季度继续回升至4.47%，相比2季度的0.4%延续修复上行趋势。
出口方面，受欧美经济衰退影响，出口增速大概率仍会延续8月份的回落趋势，拉动经济增长的动能继续减弱。从已公布数据的韩国、越南来看，9月份出口增速分别较上月回落3.8和16.5个百分点，佐证了外需的低迷。
消费方面，9月份国内疫情环比改善，本土确诊病例和无症状感染者分别环比下降54.4%和33%，接触性服务业消费有望环比改善。此外，据中汽协数据，2022年9月汽车销量251.9万辆，环比增长5.7%，同比增长21.3%，继续推动社会消费品零售总额复苏。
今年的市场不缺钱，缺的是信心。中短期看，地产领域的风险暴露和疫情多点散发，成为压制市场情绪的主要因素。站在当下时点，两大压制因素均已临近拐点。
就地产而言，受益于前期“保交楼”政策的有序推进，居民购房信心逐步回暖。9月份30大中城市商品房成交面积1312万平，扭转自7月以来的下滑趋势，创年内第二高，仅次于6月份。此外，节前政策密集出台，再次向市场释放了强烈的稳地产信号。国庆节期间商品房成交数据较为低迷，预计节后仍会有新的政策出台，直至扭转市场预期，在此背景下，4季度商品房销售继续回暖成为大概率事件，市场有望提前交易地产销售底部反转逻辑。
就疫情防控来说，短期来看，市场对政策优化存在期待，中期来看，市场对2023年疫情扰动大幅下降充满信心。由于对2023年充满信心，既便短期内疫情出现反复或政策未如预期般调整，对市场情绪的负面影响也较为有限，疫后复苏相关板块易涨难跌，疫情对市场情绪的扰动也已钝化，难以成为主要矛盾。
展望4季度，拐点临近，当下市场已进入较好布局期。
海外影响来看，经济衰退预期升温，“激进加息”的一致预期被打破，利好全球风险资产，包括A股市场。时点上看，11月美国中期选举之后，叠加冬季欧洲能源危机升温，欧美央行或放慢加息节奏。
国内市场来看，政策助力地产回暖，疫情边际影响钝化，流动性环境合理充裕，经济基本面稳步复苏向上，A股已临近右侧，大概率迎来底部反转行情。
经济复苏逻辑。随着地产销售数据的回暖，银行、地产、建材、家具等板块有望迎来底部反转行情。随着疫情影响的边际钝化，餐饮、白酒、旅游、酒店、机场、免税等板块也迎来了较好的布局期。
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全球通胀中枢抬升逻辑。未来几年内，受产业链逆全球化、传统能源资本开支下滑以及地缘冲突风险等因素影响，全球范围内通胀压力难消。通胀环境下，能源、黄金等基础性资源将受到追捧，包括银行存款在内的现金类理财产品面临贬值压力，股票资产则会出现结构性分化：估值处于高位的各类成长板块将持续受到压制，能源资源类板块以及能稳定产生高股息的金融地产类板块将受到追捧，有望实现超额收益。
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恒丰优配2022-10-18
大盘翻绿后继续走低，股票也回落不少指数已经5连阳了，所以接下来稍微注意下，不要再去追涨了毕竟目前的走势还属于超跌反弹性质的，并非反转智财资本2022-10-15
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