高晟证券现在越来越认为，投资越简单越好。可能有些小伙伴看不懂什么是简单投资，也不理解为什么高晟证券会说投资应该简单化，接下来我们一起来说说。
本平台获悉，8月3日早间，百威亚太发布截至2023年6月30日止6个月中期业绩，2023年上半年收入366亿美元，同比增长14%；啤酒总销量约446亿公升，同比增加4%；百威亚太股权持有人应占溢利75亿美元，同比减少8%；百威亚太股权持有人应占正常化溢利79亿美元，同比增长0.7%。二级市场方面，今日百威亚太低开低走，早盘一度跌超7%创9个月新低，截至发稿，跌37%，报126港元。
公告称，2023年上半年，由于中国业务持续复苏，加上印度业务的强劲增长，总销量增加4%。在持续的高端化进程及中国市场的重启带动、但部分被韩国表现所抵销的情况下，每百升收入增加2%，收入随之增加14%。正常化除息税折旧摊销前盈利增长7%，而正常化除息税折旧摊销前盈利率为32%。
百威亚太首席执行官及联席主席杨克表示，2023年第二季度，中国市场表现强劲，业绩表现优于行业水平，在高端及超高端产品收入增长超过20%带动下，销量和收入均实现双位数增长。2023年第二季度及2023年上半年两段期间，中国的收入及除息税折旧摊销前盈利均高于疫情前水平。
二季度，百威亚太有效地推动高端及超高端品类的增长。具体来看，百威创新产品中包括百威金尊和黑金，收入均实现强劲的双位数增长，而超高端品类的销量亦实现了强劲的双位数增长。
近日，燕京啤酒和珠江啤酒亦陆续公布了半年业绩预告。燕京啤酒上半年预计实现归母净利润08亿至43亿，同比增长45%到55%。珠江啤酒预计今年上半年实现归母净利润45亿元至77亿元，较上年同期增长了10%到20%。如此对比，百威亚太的业绩只能说表现平平。
事实上，目前国内主流啤酒企业都在加快对高端市场的争夺，高端化也被多家酒企认为是实现业绩增长的主因之在高端化发展战略下，伴随结构升级而来的是优势产品提价，为行业释放大量利润空间。
而百威亚太作为高端化领域的先行者，目前与跟随者的身位逐步拉近。近两年，新冠疫情加速了中国啤酒市场高端化转型，龙头企业相继在近几年深度布局高端市场，抢占中高端市场份额。此前，华润啤酒曾表示将发起“最后一战”。
中酒协啤酒分会报告显示，2022年，我国中高端啤酒产销量约为1500万-1800万千升，占行业总销量的35%-40%，其中高端及超高端产品约占15%-20%。中高端市场份额比2021年提高10%以上增幅。2023年，伴随现饮渠道的恢复性反弹，啤酒高端化战略进一步加速。
招银国际曾提出，中国啤酒行业的主要增长动力来自消费高端化，高端及超高端啤酒销售额于2018至2023年的年均复合增长预计达5%。值得注意的是，和其他国家和地区的成熟啤酒消费市场相比，我国中高端啤酒市场份额还有非常大的上升空间。
从目前来看，面对增长困境，百威亚太选择了“死磕”高端化来破局。从费用支出方面，近两年百威亚太的销售及分销费用明显提高。具体数据上，2021年和2022年百威亚太的销售及分销费用为121亿和119亿，明显高于2020年的839亿；而2023年上半年销售成本为199亿美元，同比增长13%。
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